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震荡市凸显防御属性 周期主题基金逆势上扬_天天

时间:2018-07-02来源:admin浏览次数:

  本月以来,受一系列不确定因素扰动,A股持续震荡走低。不过,当市场上大部分偏股型基金净值明显回撤的时候,不少基金的净值却在逆势稳步攀升。从基金一季报披露的持仓情况来看,这些基金大多重仓了本月以来较为抗跌的钢铁、煤炭、地产和银行板块。

  269只偏股基金逆势上涨

  Choice数据显示,截至6月20日,共有269只主动管理型偏股基金的月内收益为正,在全部2540只基金中占比仅为10%。其中,金鹰技术领先灵活配置混合A、金鹰改革红利混合、光大保德信优势配置混合等12只基金的净值上涨超过4%。

  从一季报公布的情况来看,这些基金的十大重仓股大多集中在钢铁、煤炭、地产和银行等周期板块,而周期股在本月大盘整体低迷的情况下,表现相对抗跌。据统计,钢铁、煤炭、银行和房地产板块成分股本月的平均涨幅,在中信29个行业分类中排名前四位。

  据了解,地产股本轮上涨的逻辑,主要源于5月房地产相关数据的明显回暖。根据6月14日统计局发布的销售数据,2018年1至5月份,全国房地产开发投资41420亿元,同比名义增长10.2%。另外,4月份以来钢材盈利维持较高水平,也推动了钢铁股的上涨。

  以月内上涨6.47%的金鹰技术领先灵活配置混合A为例,截至一季度末,动漫美女性侵游戏,基金前十大重仓股中包括宝钢股份、方大特钢、八一钢铁、鞍钢股份等多只钢铁股;光大保德信优势配置混合基金则重点布局了地产板块中的招商蛇口、保利地产、阳光城、万科A等。

  周期股或迎修复性行情

  在多位基金经理看来,尽管A股近期呈现反复震荡态势,但在宏观经济整体企稳的背景下,企业盈利有望在二季度末迎来拐点,加上A股估值水平已降至历史低位,价值投资者迎来入场时机。

  金鹰基金首席策略分析师杨刚表示,从TTM角度看,上证综指、沪深300、上证50、中证500、中小板指、创业板指的最新估值分别为14、13、10、25、30和42倍,居于历史数据的14%、33%、31%、5%、33%和29%分位,在全球市场上,无论是绝对估值还是相对估值都极富吸引力。

  “我们预期,市场反复震荡磨底之后,A股市场的投资价值将逐步被各类投资者认同,并最终形成较一致的共识和向上的推动力。”杨刚表示。

  国海富兰克林基金经理徐成强调,投资者应关注到目前中国内地经济状况表现较好,从发电量、钢铁、煤炭、挖掘机销量等数据来看,中国内地宏观经济向好,二季度企业盈利数据有望继续保持较好增长,目前看不存在特别大的风险,因此市场的回调可能是较好的入场时机。

  从投资方向来看,多家机构认为,随着上市公司半年报披露窗口的临近,前期调整充分、具有较高安全边际的周期股或将迎来一轮估值修复行情。

  广发证券研报表示,2011年、2014年、2016年和2017年期间,周期股半年报的ROE(TTM)超预期,周期股在6月份至7月份大多能获得明显的超额收益。预计今年半年报周期品的ROE(TTM)也将维持高位,中报行情将助力周期股的“折返跑”。

  万家消费成长基金经理高源也认为,企业盈利在二季度末会迎来拐点,因此在全市场修复经济悲观预期的过程中,周期股会迎来一波投资机会。

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(责任编辑:DF372)

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